孙正义可能会迈出他职业生涯中最大的胜利。还是最大的失败。他决定加入并拯救溺水的独角兽WeWork的决定违背了他创立的软银愿景基金的戒律，并可能在这一笔交易中造成价值超过数十亿美元的声誉损失。
据彭博社报道，软银集团公司可能获得对这家陷入困境的办公室租赁初创公司的控制权，这是融资方案的一部分，可以缓解迫在眉睫的现金紧缩。The We Co.的董事可能很快会选择以下两种选择之一：软银收购或摩根大通(JPMorgan Chase&Co)牵头的一揽子债务计划。
对于一个受托管理1000亿美元投资者资本的人来说，实际上经营该基金的投资组合公司中的一个将是重要的一步。这样的举动不仅超出了对一家公司的低迷投资的两倍，而且还会使Son的团队面临基金尚未设立的任务。这不仅给股东资金带来风险，也给远景基金及其策划者儿子本人带来了风险。
WeWork是全球最炙手可热的公司之一，其IPO招股说明书显示，该公司正在烧钱并且拥有复杂的股权结构，从而过分偏爱其创始人兼董事长Adam Neumann。公众投资者拒绝，迫使该公司搁置了计划中的上市。这使其估值暴跌，从470亿美元降至150亿美元。
9月下旬，有传言称软银将以更低的价格获得股票，以换取WeWork现金。这项交易本来是有道理的，允许孙正义及其投资者在最终退出时享有更大的上涨空间，或者至少从恶化的估值中缩小任何下跌空间。
孙正义和他的团队想尽一切力量来保存它，因此在WeWork中沉入了多达100亿美元的资金。
像软银一样成功地设计Neumann的出口，并不等于重新设计了公司及其陷入困境的商业模式。正如我的同事Shira Ovide所写，这可能是丑陋清理工作的开始。但这并不意味着SoftBank应该是从事肮脏工作的人。
对于初创公司的投资者来说，提供建议，进行介绍甚至强迫改变是很正常的。风险投资工具随后成为母公司，并承担着成为周转商人的任务，这是非常不寻常的。那是私募股权领域，需要不同的技能。这也需要大量时间和管理资源。
儿子渴望成为救世主的愿望可能很强烈。他在2012年收购美国电信公司Sprint Corp.就是最著名的例子之一。但是远景基金的投资者也可能以此作为警告：Sprint仍然无利可图。在SoftBank高管们努力寻找买家的过程中，这也占用了很多管理时间-Sprint现在计划与T-Mobile USA合并-然后与监管机构批准交易。
与WeWork一样大，该投资仅占Vision Fund的10%。然而，风投投资回报率并非以百分比衡量，而是倍数。愿景基金应该能够全部注销WeWork，并且仍然可以实现可观的利润。这也意味着，在一个被投资方上花费过多的时间和声誉，既不符合Vision Fund的其他82家投资组合公司的最佳利益，也不符合其投资者的最佳利益。
当然，可能还有另一种策略：让WeWork维持生命维持足够长的时间，以筹集第二个愿景基金。这个续集的计划看起来已经摇摇欲坠。可能的支持者似乎有第二个想法，据报道，软银依靠自己的员工来获得贷款以资助个人投资。WeWork的失败并没有使Vision Fund 2变得容易出售。
Son和愿景基金的声誉无需一by而就。当然，成功的转型可以带来奇迹。但是，负面的头条新闻似乎很有可能会持续多年，并逐渐侵蚀孙正义和软银的神秘色彩。这座山不值得死。